Wolfspeed， Inc.（紐約證券交易所代碼：WOLF）的命運發生了驚人的逆轉。截至 2025 年 10 月 9 日，該股的交易價格約為每股 30.36 美元，使該公司的市值約為 0.7-8 億美元.就在幾周前，Wolfspeed 在削減~70%債務和~60%利息成本后，擺脫了美國破產法第11章的破產情況.這次財務重組抹去了大部分舊股權——現有股東只剩下重組后公司的~3-5%——但為股市的戲劇性反彈奠定了基礎。事實上，WOLF在2025 年 9 月 29 日盤中暴漲超過 1,000%，并在9月30日繼續上漲~33%，達到32美元附近的52周新高.新任首席執行官羅伯特·費爾（Robert Feurle）宣布破產的完成是“新時代的開始”，并表示 Wolfspeed “處于有利地位，可以抓住電動汽車和人工智能等快速增長市場不斷增長的需求”.盡管多頭指出 Wolfspeed 的資產負債表加強和在碳化硅半導體領域的領導地位，但分析師仍然保持謹慎——該股的平均評級為持有，12 個月的共識目標價僅在 8-10 美元左右（意味著較當前水平有顯著下行空間）.下面，我們將深入探討最新股價、最新新聞和動態、專家評論、對 WOLF 未來的預測、深入的基本面與技術分析，以及 Wolfspeed 與半導體行業同行的比較情況。

當前股價和市值（2025 年 10 月 9 日）

截至2025年10月9日，Wolfspeed 的股價徘徊在每股 30-31 美元左右.這比幾周前的交易低價股水平有了驚人的上升。該公司的市值目前在 6.3 億至 7.8 億美元（≈ 0.7 億至 8 億美元）之間，反映了其破產重組期間發行的新股數量要少得多。據路透社報道，作為重組的一部分，Wolfspeed 注銷了所有遺留普通股，僅向現有股東發行了 130 萬股新股（交換比例約為 1 比 120）.債權人和新投資者獲得了絕大多數股權，破產后流通股總數約為 2580 萬股.

Wolfspeed 的每股價格為~30 美元，現在是一只小盤股。就背景而言，其52周交易區間從 0.39 美元左右的低點（在第 11 章危機最嚴重期間）到退出破產后最近的峰值 34.25 美元.這一極端范圍凸顯了 WOLF 在 2025 年的波動性。該股在 9 月底/10 月初的大幅飆升使其回到 2023 年初以來的最高水平附近，盡管仍是其歷史高點的一小部分（WOLF 在 2021 年底低迷之前的交易價格接近 130+ 美元).

Wolfspeed 的市值為 ~$0.7–0.8B，也表明該公司的價值與危機前相比已經下跌了多遠。就在兩年前，Wolfspeed 的估值超過 8-130 億美元.急劇下跌反映了重組前的重大損失和投資者的懷疑，而最近的反彈則表明資產負債表得到修復后重新燃起了樂觀情緒。總體而言，WOLF 的價格為 ~30 美元，仍然是一種投機性游戲——其估值相對于過去的高點較低，但相對于基本面而言豐富（由于該公司沒有利潤，該股的市盈率為負).接下來我們將研究這些基本原理。

最新新聞與發展（2025 年 10 月初）

最近幾周，Wolfspeed 產生了重大新聞，主要集中在其破產退出和公司重置上。下面我們總結了 2025 年 9 月下旬至 10 月 9 日期間的所有主要進展：

第十一章 破產退出與債務重組：

最大的新聞是，Wolfspeed 于2025年9月底成功擺脫了美國破產法第11章的破產保護。該公司于2025年6月30日在現金緊縮的情況下申請了第 11 章，理由是美國貿易政策變化和電動汽車（EV）需求放緩導致“經濟不確定性加深”.經過法院監督的快速程序，美國破產法院于2025年9月8日批準了 Wolfspeed 的重組計劃 .首席執行官羅伯特·費爾 （Robert Feurle） 稱贊法院的確認是一個“重要的里程碑”，它將使 Wolfspeed 變得更加強大，并“加強我們在碳化硅領域的領導地位”。

2025年9月29日，Wolfspeed 正式退出第11章，并實施其債權人支持的重組計劃.該計劃對資產負債表進行了重大改革——總債務中約65億美元削減至約20億美元（減少 ~70%），從而顯著降低了利息成本.Wolfspeed 在一份新聞稿中表示，它現在擁有“足夠的流動性來繼續向客戶供應”其芯片，表明新的融資和手頭現金將支持其破產后的運營。截至9月29日，該公司還為董事會增加了五名新董事，并引入了經驗豐富的行業高管（例如前美光高級副總裁Mike Bokan和康寧總裁Eric Musser）來幫助指導扭虧為盈.

退出計劃的一個關鍵部分是股權重組。9 月 29 日，所有現有的Wolfspeed股票均被注銷，并換取了重組后的公司的極少量新股.具體來說，僅向破產前股東發行了 ~130 萬股新普通股，交換比率約為每股舊股 0.008352 股新股（大約每120股舊股1股新股）.這意味著傳統股東幾乎被消滅，最終只獲得了3-5% 的股權（其余部分歸債權人和支持投資者所有）.如果達到某些監管里程碑，可能會額外發行 ~87 萬股或有股，但即使在這種情況下，舊所有者仍將僅擁有 Wolfspeed 新股權的 ~5%. 從本質上講，破產極大地稀釋了現有投資者，但也讓Wolfspeed以更少的債務重新開始。

除此之外，Wolfspeed還進行了一些法律和監管上的改變：將其注冊州更改為特拉華州（從北卡羅來納州），并實施反向股票拆分以整理股份結構. 該公司的股票代碼 WOLF 在紐約證券交易所保持不變，但舊股票將于2025年 10 月 10 日退市（在“舊”WOLF 股票繼續交易至 10 月初的短暫過渡期之后）. 新的 Wolfspeed 普通股預計將在此后開始交易。在 9 月 29 日的掉期期間，由于公司行為和極端波動，WOLF 的交易暫時停止. 值得注意的是，Wolfspeed 從破產中合法崛起標志著“快速”重組過程的完成——從申請到退出僅三個月——首席執行官強調這是公司新篇章的開始.

股票破產后的爆炸性反彈：

Wolfspeed 的股票在這些重組舉措后立即出現前所未有的價格飆升，成為頭條新聞。9 月 29 日，隨著債務削減和股權互換的消息傳到市場，WOLF 股價飆升——單交易日從 1.21 美元左右攀升至盤中高點 ~19.80 美元.盤中 >1,100% 的漲幅引發了紐約證券交易所多次波動易暫停，因為震驚的交易者蜂擁而至。.到當天下午，該股收于 14.97 美元左右（上漲 ~+1,137%），截至當日收盤，Wolfspeed 與前一交易日收盤價約為 +1,686%.實際上，一只低于 2 美元的破產細價股在幾個小時內突然變成了 20 美元+的股票，純粹是出于投機和重組導致的股票數量大幅減少。市場觀察人士指出，這也許是 2025 年最令人震驚的“破產反彈”。

第二天，即 2025 年 9 月 30 日，WOLF 繼續攀升。該股在該交易日上漲約 33%，最終達到每股 52-32 美元左右的 34 周新高.據路透社報道，Wolfspeed“在這家芯片制造商成功擺脫第 11 章后，周二飆升 33%......債務負擔大幅減輕” . 投資者重新燃起信心，認為 Wolfspeed 現在可以“成為電動汽車制造商和其他市場的碳化硅半導體領先供應商”，現在其債務問題已得到解決，這推動了此次反彈.首席執行官羅伯特·費爾 （Robert Feurle） 在廣播中強調，“Wolfspeed 已經出現......標志著新時代的開始“，并且”我們處于有利地位，可以抓住人工智能、電動汽車、工業和能源等終端市場不斷增長的需求“，這些市場越來越認識到碳化硅芯片的潛力.他的樂觀情緒進一步助長了看漲情緒。

值得注意的是，這次瘋狂的反彈主要涉及“舊”WOLF 股票在交易最后幾天。由于新股尚未在公眾賬戶上上市，股權價值的有效上漲有點錯覺——大部分百分比的漲幅只是反映了股票數量急劇減少的事實。事實上，金融評論員警告說，這種飆升“并沒有讓 [傳統投資者] 賺到任何真金白銀”，因為以 ~1.20 美元（144 美元）的價格持有 120 股舊股的投資者最終會得到 1 股價值 ~20-30 美元的新股——總價值與以前大致相同甚至更少。盡管如此，在此窗口期間投機 WOLF 的交易者可能會經歷巨大的百分比波動，使其成為今年最瘋狂的短期交易之一.

9 月 30 日之后，10 月初的消息流相對平靜，但該股仍然活躍。10 月的第一周，隨著市場消化新的股票結構，WOLF 股價大致在 20 美元左右到 30 美元左右波動。到 10 月 8 日，該股再次飆升近 17%，盤中高點觸及 31.47 美元，收盤價約為 30 美元. 社交平臺上的交易員熱議“Wolfspeed Inc.New”（正如一些券商所貼的標簽）在成功重組后的“積極市場情緒”中“爆發”. 從本質上講，在破產后的幾天里，勢頭和短期交易主導了 WOLF 的股票走勢——這是在評估其未來前景時需要牢記的一點。

財務業績和收益更新：

在重組過程中，Wolfspeed 還公布了最新的財務業績，這說明了導致破產的挑戰。8 月下旬，Wolfspeed 發布了 2025 財年第四季度（截至 2025 年 6 月 30 日的季度）的數據。該季度的收入約為 1.97 億美元，略低于去年同期的 201M 美元.該公司第四季度公布的 GAAP 凈虧損為每股 4.30 美元，反映出巨額經營虧損.2025 財年全年，Wolfspeed 的收入約為 7.58 億美元，比 2024 財年的 807M 美元下降了 ~6%.全年 GAAP 凈虧損為每股 11.39 美元，令人震驚，由于公司成本螺旋式上升和銷售停滯，從上一年的 4.56 美元/先令虧損擴大。Wolfspeed 在 2025 財年總共虧損了約 16 億美元– 相對于其收入而言，這是一個巨大的數字，這解釋了該公司遇到流動性問題的原因。

這些結果凸顯了 Wolfspeed 的基本阻力：需求疲軟和高費用。到 2025 年，該公司的銷售額持平或下降（季度收入徘徊在 $180-200M 范圍內），而利潤率則嚴重負值.影響因素包括電動汽車市場狀況疲軟（一些客戶因電動汽車放緩而推遲訂單）和政策不確定性（貿易政策變化影響出口）.Wolfspeed 的成本也隨著它增加一個新的制造設施而上升（更多內容見下文）。到 2025 年 5 月，隨著現金消耗的增加，管理層公開警告“持續經營”風險. 這些斗爭為第 11 章的申請奠定了基礎。

展望未來，Wolfspeed 的指導和前景仍然謹慎。在春季（破產前），該公司告訴投資者，預計 2026 財年的收入僅為 8.5 億美元左右，遠低于普遍預期的 ~$959M.這一保守預測反映出電動汽車和可再生能源需求的持續疲軟可能會持續到 2026 年.Wolfspeed 也沒有預計會迅速恢復盈利——它可能會在短期內繼續凈虧損（而許多同行芯片制造商都盈利）。正如路透社指出的那樣，“由于分析師對持續虧損的預期，[Wolfspeed] 目前具有負倍數”（無市盈率）.我們將在后面的章節中探討這些預測以及專家的說法。下一次收益更新（2026 財年第一季度）預計將于 2025 年 11 月 5 日左右發布，這將是重組后的第一份報告，將密切關注是否有改善或進一步現金消耗的跡象。

戰略發展 – 領導力和產品：

盡管陷入財務動蕩，Wolfspeed 一直在執行對其長期計劃至關重要的技術和領導力方面的戰略舉措。英飛凌前半導體高管羅伯特·費爾 （Robert Feurle） 于 2025 年 5 月接任首席執行官，接替長期擔任首席執行官的格雷格·洛 （Gregg Lowe）.Feurle 立即重新調整了公司的重點：他實施了成本削減，關閉了舊生產線，并加倍投入 Wolfspeed 的核心優勢——碳化硅 （SiC） 功率器件和材料 .首批舉措之一是任命新的首席財務官 Gregor van Issum，自 2025 年 9 月 1 日起生效.Van Issum 是一位在半導體領域擁有 20+ 年經驗的行業資深人士，他的聘用旨在在重組期間帶來財務紀律。此外，8 月，Wolfspeed 挖走了安森美汽車電動汽車高管 Bret Zahn 來領導其汽車產品部門.這些領導層變動標志著一種“新的開始”方法：新面孔來執行扭虧為盈，Feurle 明確旨在“加強 [Wolfspeed] 在碳化硅技術方面的領導地位”.

在產品和技術方面，Wolfspeed 于 2025 年 9 月推出了首款商用 200 毫米碳化硅晶圓，實現了一個重要的里程碑 . 碳化硅晶圓是用于構建先進功率芯片的基板，晶圓直徑從 150 毫米移動到 200 毫米，每個晶圓可以獲得更多芯片，并降低每片芯片的成本。Wolfspeed 位于紐約的新莫霍克谷晶圓廠——一家全新的、最先進的工廠——生產了這些 200 毫米 SiC 晶圓，Wolfspeed 將其吹捧為行業首創的生產規模. 該公司正在向需要高性能電力電子設備的電動汽車和工業客戶銷售這些更大的晶圓。Wolfspeed 甚至指出，莫霍克谷晶圓廠的產量占 2025 年第四季度收入的 $94.1M，表明該設施現在是一個重要的收入驅動力。相比之下，Wolfspeed 關閉了一些較舊的 150 毫米晶圓廠或重新利用它們，以簡化運營并降低成本. 專注于莫霍克谷工廠（Wolfspeed 稱其為汽車級 SiC 的“世界級”工廠）是其高效擴大生產規模戰略的核心.

在合作伙伴關系和市場定位方面，10月初沒有宣布全新的合作伙伴關系，但Wolfspeed已經與主要汽車原始設備制造商達成了戰略協議。例如，它之前與捷豹路虎合作，為下一代電動汽車提供碳化硅器件，并與通用汽車簽訂了電動汽車動力部件的供應協議. Wolfspeed 的芯片也通過這些合作伙伴關系被梅賽德斯-奔馳和其他汽車制造商使用. 這些關系使 Wolfspeed 成為電動汽車供應鏈中的關鍵參與者——這一事實可能激發了政府的支持。（2024 年，Wolfspeed 初步獲得了 7.5 億美元的美國芯片法案撥款，以幫助資助北卡羅來納州的一家新碳化硅材料工廠，表明政府對其技術的興趣。雖然這筆資金尚未最終確定，但它凸顯了 Wolfspeed 在半導體政策界的重要性。總之，這一時期的戰略發展包括積極重新關注碳化硅技術、領導層改革以及確保新的 200 毫米晶圓廠成功建成坡道。所有這些舉措都旨在讓 Wolfspeed 能夠利用即將到來的嚴重依賴碳化硅芯片的電動汽車和清潔能源繁榮。

專家評論和分析師見解

市場分析師和行業專家對 Wolfspeed 的前景存在分歧，尤其是在最近的過山車之旅之后。在這里，我們整理了一些值得注意的評論和引言：

• 首席執行官的樂觀情緒：Wolfspeed 的首席執行官羅伯特·費爾 （Robert Feurle） 對公司重組后的未來持樂觀態度，這并不奇怪。在退出破產后，Feurle 表示“Wolfspeed 已經擺脫了快速重組過程，標志著一個新時代的開始。他強調，“我們完全有能力抓住人工智能、電動汽車、工業和能源等快速增長的終端市場不斷增長的需求，并認識到碳化硅的潛力。這句話概括了管理層的論點：通過清理資產負債表，Wolfspeed 現在可以在電動汽車、可再生能源和先進電子產品的需求加速之際充分利用其在碳化碳化方面的技術領先地位。Feurle 還強調了 Wolfspeed 在 SiC 領域的“市場領先質量”，并表示重組將有助于加強美國半導體供應鏈.簡而言之，領導層正在傳達這樣的信息：Wolfspeed 現在是一家更精簡、更強大的公司，準備發展。

• 分析師敦促謹慎：盡管管理層充滿熱情，但許多分析師仍然持謹慎態度。破產計劃的激烈性質——幾乎消滅了現有股東——留下了不好的品味和對高風險的認可。正如一項分析所說，“在破產期間交易 [WOLF] 股票具有高度投機性”，一旦塵埃落定并且新股正常交易，“其股價將暴跌的巨大風險”.事實上，Nasdaq.com      在 9 月份警告說，如果 WOLF 退市并轉移到場外交易市場，它可能會大幅下跌.雖然 Wolfspeed 最終維持了新股票在紐約證券交易所的上市，但普遍情緒是反彈后的價格可能會高得不可持續。華爾街對 WOLF 的官方評級反映了溫和的預期。根據 MarketBeat 和 StockAnalysis 的數據，共識評級為“持有”，平均目標價約為每股 8-10 美元.例如，StockAnalysis 報告的平均 12 個月目標為 8.39 美元，這意味著較 ~72 美元的水平有 -30% 的下跌空間.這種巨大的脫節表明分析師認為當前價格是由投機狂潮而不是基本面驅動的。事實上，一些人公開質疑估值——指出，當盈利的同行以適中的倍數交易時，Wolfspeed 的持續虧損很難證明 $0.8B 的市值是合理的（更多內容見競爭對手部分）。Simply Wall      St 指出，在最近的飆升之后，WOLF 可能會被嚴重高估，除非它完美執行，根據未來現金流預測計算出高達 94% 的下行風險.

• 稀釋和“踢罐頭”：投資評論員還評論了破產如何從根本上重置了投資案例。Motley Fool 的一位撰稿人（通過雅虎財經）觀察到，雖然第      11 章大幅削減了債務和利息支付，但如果 Wolfspeed 無法解決其核心業務問題，它可能“只是在路上踢罐頭”.債務削減給了喘息的空間，但該公司仍需要在未來幾年實現盈利才能證明自己的合理性。Wolfspeed 的長期股東看到他們的股份幾乎被抹去，這是一個教訓，即如果業務繼續陷入困境，即使將債務削減 70% 也不一定能為股權創造價值。正如一位財經作家所說，重組“現有股東幾乎被消滅”，任何新投資者都需要意識到 WOLF 仍然是一場扭虧為盈的賭博。

• 看漲的聲音（價值游戲？另一方面，一些分析師和投資者看到了 Wolfspeed 重生的機會。最近的一篇 Seeking      Alpha 文章將 Wolfspeed 標記為“強大的公司出現......以低價估值 – 強力買入。看漲的論點是，債務要少得多，破產期間來自阿波羅和其他公司注入的 $750M 新融資，Wolfspeed 的企業價值現在要低得多，這可能會使該股相對于其長期潛力被低估。多頭指出，Wolfspeed 作為美國純碳化硅領導者的獨特地位、SiC 芯片的大幅增長預測，以及該公司的大量投資（工廠、研發），如果它們得到回報，可能會將 Wolfspeed 變成一家更大的公司未來。他們認為，由于 Wolfspeed      最近的麻煩，市場可能過度低估了 Wolfspeed 的前景。例如，人們可能會注意到，如果 Wolfspeed 在幾年內達到 10 億美元的收入（遠高于其指導水平）并提高利潤率，那么當前的市值（~$0.8B）可能是便宜貨。

然而，即使是樂觀的評論員也承認風險。嘉信理財網絡的黛安·金·霍爾 （Diane King Hall） 將 Wolfspeed 2025 年的股票波動描述為“2,000% 的上漲”和“2025 年最瘋狂的交易”，但警告說，這是由技術因素推動的，波動性將保持極高水平.換句話說，交易者的熱情和空頭回補一直是 WOLF 價格的關鍵驅動因素，而且這些因素可能會突然逆轉。任何看漲論點都依賴于 Wolfspeed 在競爭激烈的市場中完美執行，這是它在過去一年中遇到的困難。

總之，專家對 WOLF 的看法從投機熱情到深深的懷疑。鑒于該公司未經證實的扭虧為盈和已經發生的稀釋，共識傾斜是謹慎的。Wolfspeed 的管理層相信他們已經具備了成功的條件（更干凈的資產負債表、新晶圓廠、不斷增長的需求），而許多分析師在推薦該股之前實際上是在說“給我看看結果”。這種動態奠定了下一階段——Wolfspeed 未來的表現如何，預測會說什么？

短期和長期預測（機會與風險）

隨著 Wolfspeed 擺脫破產，該股的下一步是什么？該前景在短期（未來 6-12 個月）和長期（2-5 年及以后）既有希望的機會，也有重大風險。這是一個細分：

• 短期（未來 6-12 個月）：短期內，波動性可能仍然極高。該股近期的飆升是由技術因素和投機交易推動的。隨著 Wolfspeed 的新股開始全面交易（在舊股于 10 月 10 日左右退市后），一旦最初的興奮消退，就存在回調或崩盤的風險。一些分析師警告說，如果 WOLF 轉向場外交易或簡單地正常化，其價格可能會“暴跌” – 盡管該公司似乎通過迅速在紐約證券交易所上市新股來避免場外交易上市。盡管如此，投資者還是應該為劇烈波動做好準備。鑒于該股在一周內上漲了 ~1,700%，獲利了結是真正的可能性;那些以低個位數買入的人可能會套現，從而給價格帶來下行壓力。事實上，到 10 月初，由于交易員鎖定收益，該股已經在大量成交量下在 20 美元至 30 美元之間蹺蹺板。另一個短期因素是技術交易水平。拋物線走勢之后，圖表分析師正在關注 WOLF 能否在 20 美元至 22 美元區間附近保持支撐——大致在最初飆升后穩定下來的位置.跌破該水平可能預示著勢頭減弱。從好的方面來看，近期高點 34 美元附近是第一個阻力位;如果該股突破該水平，可能會引發另一場投機性擠襲。RSI（相對強弱指數）等動量指標在反彈期間飆升至超買區域（>70），表明該股在 9 月下旬處于超買狀態。截至 10 月 9 日，RSI 可能略有降溫，該股在 20 美元上方震蕩，但可能仍處于高位。MACD（移動平均線收斂分歧）最近在上升趨勢中出現看漲交叉，反映出強勁的積極勢頭——但如果勢頭消退，這種情況可能會同樣迅速逆轉。從根本上說，短期內，一個關鍵事件將是 Wolfspeed 的下一次財報發布（預計 2025 年 11 月）。投資者將仔細審查該報告是否有改善跡象：收入是否開始重新加速？虧損正在縮小嗎？公司是否保持足夠的流動性？管理層的評論也很重要——任何對指導的更新（例如電動汽車客戶的訂單趨勢）都可能改變股票。還有一個證券交易所動態的問題：由于流通量要低得多（~25.8M 股），WOLF 可以在相對較少的消息上大幅波動。如果交易者試圖在這些高位做空股票，空頭利率和期權活動（重組后尚未公開詳細說明）也可能影響短期走勢，從而產生空頭擠壓的可能性，或者相反，如果買盤支撐較低，則可能迅速下跌。總之，對 WOLF 的短期預測范圍很廣。樂觀主義者認為，如果市場對“破產扭虧為盈”游戲仍然感到興奮，或者任何積極消息（例如利潤豐厚的新客戶交易或好于預期的收益）傳出，該股可能會繼續其強勁勢頭。一些交易員預計，如果熱情持續下去，可能會進一步反彈至 30 美元左右或 40 美元。包括大多數股票分析師在內的悲觀主義者認為，一旦 Wolfspeed 仍在虧損并且現在的股本基礎非常小，該股將大幅走低——可能回到個位數美元。共識的未來一年目標價接近 ~9 美元反映了該股可能會抹去近期漲幅的 70-80% 的預期，因為基本面而不是炒作重新確立。因此，近期機會主要針對靈活的交易者，而長期投資者可能希望等待更穩定的切入點。

• 長期（1-5+ 年）：從長遠來看，Wolfspeed 的未來將取決于其執行和碳化硅市場的增長。該公司確實有重大機會：碳化硅半導體預計將出現爆炸性需求增長。行業預測預計，隨著電動汽車生產、可再生能源系統和工業電氣化的推進，到 2030 年，全球 SiC 市場將每年增長 ~15-20%.例如，預計從 2025 年到 2030 年，電動汽車出貨量將每年增長 ~30%.作為擁有先進技術的純粹 SiC 領導者，Wolfspeed 處于供應這一浪潮的有利位置。它是為數不多的大規模生產 SiC 晶圓（200 毫米）的公司之一，并且在 SiC 材料方面擁有深厚的專業知識——這在進入壁壘高的行業中具有關鍵優勢。如果 Wolfspeed 能夠在蓬勃發展的電動汽車逆變器和充電市場（SiC 因其效率而受到青睞）中占據一席之地，那么其收入可能會在未來 5 年內大幅攀升。Wolfspeed 在第 11 章之后清理的資產負債表也為其提供了投資增長的機會。該公司有雄心勃勃的擴張計劃：例如，它的目標是擴大其莫霍克谷設備工廠，并計劃在北卡羅來納州建造一座大型新材料工廠（部分資金來自潛在的 $750M CHIPS 法案撥款）.高管們暗示將利用 SiC 和氮化鎵 （GaN） 技術開拓人工智能數據中心和航空航天等新興市場.如果公司能夠籌集資本，這些都是有前途的途徑。長期多頭認為，隨著年收入 ~10      億美元且不斷增長，Wolfspeed 最終可能會盈利，并再次證明數十億美元的估值是合理的。看漲分析師的一些價格預測甚至表明，如果一切順利，從長遠來看，WOLF 可能會成為多袋裝箱——在電動汽車需求激增且 Wolfspeed 完美執行的情況下收回 50+ 美元甚至 100 美元。也就是說，從長遠來看，風險是相當大的。首先，Wolfspeed      必須謹慎管理其現金和成本。即使在債務削減后，它仍然背負著約 20 億美元的債務，需要在研發和制造方面投入大量資金。它可能需要在幾年內籌集額外資金來為增長提供資金（重組計劃要求它在未來 300 個月內尋求高達 $12M 的新非債務資本).如果通過股權進行此類融資，可能會進一步稀釋股東。第二，競爭加劇。碳化硅是一個熱點領域;競爭對手包括正在提高自身碳化硅產量的安森美、歐洲的意法半導體和英飛凌，以及一些中國公司（如三安光電和星力），這些公司得到了政府增加國內碳化硅供應的舉措的支持。這些競爭對手正在投資數十億美元，可能會壓低定價或占領市場份額，從而可能擠壓 Wolfspeed 的利潤率.事實上，Wolfspeed 在 2024-2025 年不得不應對來自中國 SiC 供應商的價格壓力，這損害了其利潤率.保持技術優勢（例如，更高質量的晶圓、更高效的設備）對于 Wolfspeed 未來獲得溢價和健康的毛利率至關重要。另一個風險是，終端市場的采用可能比預期的要慢或更不穩定。如果電動汽車銷量增長令人失望，或者政策（如補貼到期或新關稅）造成阻力，對 Wolfspeed 芯片的需求可能會落后于樂觀的預測。我們在 2024 年至 2025 年看到了這種情況，當時電動汽車需求疲軟和中美貿易問題打擊了      Wolfspeed 的訂單.從長遠來看，Wolfspeed      還需要從一家常年研發公司轉型為一家盈利的制造公司。這意味著在其晶圓廠實現規模經濟，提高這些新型      200 毫米晶圓的良率，并降低成本曲線。這是一條具有挑戰性的執行路徑——任何失誤（生產延遲、質量問題等）都可能阻礙其財務復蘇。

綜上所述，Wolfspeed 的長期預測是一個典型的高風險、高回報場景。機會：碳化硅需求可能出現大規模增長，Wolfspeed 的專業知識可能會使其成為大贏家——如果一切順利，將轉化為數十億美元的收入和今天的數倍股價。風險：激烈的競爭、持續虧損或未能利用碳化硅的繁榮可能會使 Wolfspeed 陷入困境——可能迫使進一步重組或使股價大幅走低。目前，市場似乎對 Wolfspeed 的定價更接近樂觀的一面（考慮到 30 美元的股票，盡管沒有利潤），而華爾街分析師的目標則傾向于悲觀的一面（定價為事情可能會出錯）。實際軌跡將取決于 Wolfspeed 在未來幾年能否完成扭虧為盈并抓住市場機會。

考慮 WOLF 的投資者應牢記這兩組結果：Wolfspeed 能否成為電動汽車時代的下一個“功率半導體冠軍”，還是會在過去問題的重壓下掙扎？接下來的幾個季度到幾年將會很能說明問題。

基本面分析：收益、增長和資產負債表

仔細觀察 Wolfspeed 的基本面，我們看到一家在技術和市場定位方面具有顯著優勢的公司，但目前必須克服的財務疲軟。以下是對關鍵基本面因素的分析：

• 收入增長（或下降）：近年來，Wolfspeed 的收入停滯不前或略有下降。2025 財年收入約為 7.576 億美元，比 2024 財年的 807M 美元下降 ~6%].由于需求疲軟和自身產能限制，該公司的銷售增長停滯不前。在 2023 年至 2024 年的大部分時間里，Wolfspeed 基本上受到供應限制——它對 SiC 器件的潛在需求超過了舊晶圓廠所能滿足的需求，但當電動汽車銷售放緩時，其客戶（尤其是電動汽車客戶）隨后在 2024 年縮減了訂單。結果是過去一年收入持平，每季度約      ~$180–200M.展望未來，管理層預計短期內僅會溫和增長（2026 財年指引 ~$850M，比 12 財年僅增長 25%）。然而，除此之外，如果電動汽車和工業訂單加速，增長可能會顯著回升。如果利用 Wolfspeed 的新產能并確保新的設計勝利，預計 Wolfspeed 的年銷售額將在幾年內突破 10 億美元并非不現實。這SiC 市場的復合年增長率 （~16%）提供了順風——Wolfspeed 的挑戰是執行以捕捉這種增長。

• 收益和盈利能力：這是 Wolfspeed 的致命弱點。該公司目前嚴重無利可圖。2025 財年凈虧損為 -16.1 億美元，比上一年的 ~$865M 虧損嚴重得多。按每股計算（重組前股票數量），25 財年 GAAP 每股收益約為 -11.39 美元.這些損失源于幾個因素：高運營費用（包括新技術的研發和莫霍克谷晶圓廠的擴產成本）、毛利率差（有時甚至為負，意味著銷售成本超過收入）以及與重組相關的減值或一次性費用。例如，在 2025 年第四季度，Wolfspeed 的 GAAP 毛利率為 -13%——從本質上講，他們制造產品的成本高于這些產品產生的收入.從長遠來看，這顯然是不可持續的。Wolfspeed 的盈利之路在于在控制成本的同時擴大生產和收入。新的 200 毫米晶圓廠預計最終將降低單位成本（每片晶圓生產更多芯片并使用先進的自動化）。Wolfspeed 表示，隨著新生產線產量的提高和產量的增加，其毛利率應該會有所改善。此外，債務的大幅減少意味著利息支出將下降 ~60%，每年可能節省數千萬美元的現金利息——這有助于縮小損失。該公司還通過關閉舊設施來減少一些管理費用。盡管如此，分析師預計 Wolfspeed 在不久的將來不會盈利。“負倍數”評論強調市場目前甚至無法應用市盈率，因為“E”（收益）為負數。一些預測認為，到 2026 年，Wolfspeed 將繼續出現凈虧損，但如果情況有所改善，凈虧損會更小。在未來 1-2 年內實現至少收支平衡的 EBITDA 將是扭虧為盈的一個有意義的里程碑。

• 資產負債表實力：由于第 11 章重組，Wolfspeed 現在的資產負債表比幾個月前強勁得多。該公司消除了大約 $45 億的債務，使總債務降至 $2.0B 左右.作為重組交易的一部分，它還從阿波羅全球領導的一組投資者那里籌集了約 $750M      的新融資.這筆資金，加上預期的稅收抵免（Wolfspeed      預計根據美國先進制造業抵免將獲得 ~10 億美元的現金退稅），意味著 Wolfspeed 在短期內有更好的資本來為運營提供資金。商務部確實要求      Wolfspeed 在最終確定 $750M 贈款之前“采取額外措施加強其資產負債表”，破產實際上已經做到了這一點。破產后，Wolfspeed 應該擁有更低的債務股本比率（因為股權被重置和債務削減）和更好的流動性跑道。該公司聲稱“充足的流動性”來支持客戶需求，表明它有足夠的現金和信貸至少在未來一兩年內運營。當然，資產負債表風險并沒有消失：$2B 債務相對于收益仍然很重要，那些 2026 年、2028 年、2029 年到期的可轉換票據最終需要解決（重組計劃概述它們將在到期前進行重組或再融資）.如果 Wolfspeed 無法在債務到期時實現現金流為正，它可能會再次面臨財務壓力。但就目前而言，重組減輕了直接的償付能力風險。

• 現金流量：由于其投資，Wolfspeed 的自由現金流 （FCF） 一直為負。它投入資金建設莫霍克谷晶圓廠和其他擴建項目（$6B 資本支出計劃的一部分）。去年，由于虧損較大，其運營也消耗了現金。破產允許它暫停或減少一些現金流出（例如，將 $120M 的利息支付推遲到 2025 年 6 月之后）.展望未來，投資者將關注 Wolfspeed 的現金消耗是否會繼續或是否會緩和。該公司可能仍會在      2025 年初在晶圓廠建設上花費大量現金，但隨著該設施現已上線，這一數字應該會逐漸減少。如果收入增加而虧損縮小，經營現金流可能會改善。目標是達到 Wolfspeed 的運營現金流覆蓋其必要資本支出的程度——這將意味著可持續的業務。在那之前，該公司可能會依靠現有的現金儲備、稅收抵免退款，并在需要時可能利用股權或戰略合作伙伴獲得資金（有人猜測 Wolfspeed 可能會與 OEM 或其他半導體公司合作分擔擴張成本，這可能會帶來現金）。

• 市場地位和護城河：從根本上說，Wolfspeed 的市場地位是一項關鍵資產。它是碳化硅的先驅——該公司（最初名為 Cree， Inc.）是      SiC 材料的先行者，可以追溯到 1990 年代。它在生產高質量 SiC 晶體和晶圓方面擁有大量專利組合和專業知識。這種上游專業知識為其提供了一些護城河，因為制造 200 毫米的無缺陷 SiC 晶圓極具挑戰性。Wolfspeed 還集成在下游——它生產用于電動汽車逆變器、太陽能發電系統等的 SiC 功率器件（如 MOSFET 和肖特基二極管）。從材料到設備的集成可能是優化性能的優勢。此外，Wolfspeed 還與主要客戶（如前所述，通用汽車、捷豹路虎等）建立了關系。汽車零部件的設計周期通常很長;Wolfspeed 的芯片在某些車型和項目中是合格的，因此它在這些項目中具有現有優勢。碳化硅生態系統仍然相對較小（與主流硅芯片相比），Wolfspeed 與其他一些公司（如 Coherent Corp 也生產 SiC 材料）一起成為頂級純粹品牌之一。這一立場可能會吸引戰略興趣——例如，一些人推測，大型芯片公司甚至汽車制造商可以考慮與 Wolfspeed 建立合作伙伴關系或投資，以確保 SiC 的供應（最近的新聞中沒有這方面的具體交易，但從長遠來看，這是有可能的）。

• 關鍵基本指標：總結一些指標：過去 12 個月收入 ~$758M，追蹤凈虧損 ~$1.6B.最近幾個季度的毛利率為負值（如果不包括某些費用，非公認會計準則毛利率略為正值，但仍非常低）。研發和 SG&A 費用 – Wolfspeed 歷來將大量 ~40%+ 收入用于研發（就創新而言是積極的，但會拖累盈利能力）。一個亮點：據報道，Wolfspeed 的訂單到出貨（訂單量與發貨量）在破產前表現強勁，這意味著如果他們能夠供應，需求就存在。他們有大量積壓的客戶訂單（一度超過 $2B）。但是，如果客戶因延誤而重新談判，則積壓的一些價值可能不確定。

總之，從根本上說，Wolfspeed 是一家在高增長市場中擁有尖端技術的公司，但它必須修復其財務狀況。破產重組是第一步——減輕債務和利息負擔。第二步現在是推動收入增長并提高利潤率，以便公司能夠接近盈虧平衡并最終實現盈利。投資者將關注未來幾個季度的收入增長率、毛利率、營業利潤率和現金流等指標，作為改善的試金石。如果 Wolfspeed 能夠在保持其技術優勢的同時展示這些方面的進展，它就可以驗證牛市案例。否則，其基本面困境可能會繼續打壓該股。

技術分析和價格目標

從技術分析的角度來看，Wolfspeed 2025 年的股票圖表看起來與任何典型的半導體股票都不同——它更類似于因破產而出現的“炒作周期”低價股圖表。盡管如此，我們可以收集一些關于趨勢、動量指標和關鍵價格水平的見解：

• 趨勢和移動平均線：在 9 月飆升之前，WOLF 處于長期下跌趨勢。它已從 2022 年底的 80 美元左右跌至 2025 年中期的 5 美元以下，隨著運營問題的增加，高點和低點均有所下降。2025 年中期的破產消息隨后加速跌至 1 美元以下區間，到夏末（事實上，它觸及了 39 美分左右的數十年低點). 9 月底的巨大反彈猛烈地打破了這一下降趨勢——該股的價格在幾天內上漲了 ~20 倍，突破了任何移動平均線。例如，50 日和 200 日移動平均線在那次走勢中無關緊要（該股在一個交易日內從遠低于它們到遠高于它們）。現在，隨著飆升后的交易，技術分析師可能會重新調整他們的觀點。隨著 50 美元價格的下降，1 日均線將開始大幅上漲。目前，WOLF 的交易價格遠高于其關鍵移動平均線，這在技術上是看漲的，但這些平均線因劇烈變化而出現偏差。

• 相對強弱指數（RSI）：WOLF 的 14      天 RSI 在反彈期間飆升至極端超買區域。9      月 29 日至 30 日，考慮到跳躍的幅度，RSI 值（雖然沒有正式公布，我們可以推斷）將接近最大值（接近 100）。這樣的 RSI 表明非常超買的情況，通常是回調的前兆。事實上，在觸及 ~32 美元后，該股確實在 10 月初回撤至 ~21 美元（較峰值健康修正約三分之一）。截至 10 月 9 日，在反彈至      ~30 美元后，RSI 可能回到 70 以上，表明它再次處于超買邊緣。交易者應謹慎，因為這些高 RSI 水平可能表明看漲勢頭可能會暫停或逆轉。如果該股繼續波動，RSI 將值得關注——RSI 跌破 50 可能表明，如果出現拋售壓力，勢頭將轉為看跌。

• MACD 和動量：WOLF 的 MACD 指標在 9 月下旬的走勢后轉為強勁正值。MACD線突破信號線，反映出上漲勢頭的激增。鑒于異常的價格走勢，MACD 柱狀圖將顯示出巨大的凸起。10月初，隨著該股從高點回落，然后反彈，MACD可能略有收窄，但仍處于看漲區域。需要注意的一件事：當股票經歷這種不連續的走勢時，MACD 等技術指標的可靠性會降低（因為數據被異常值蠟燭扭曲）。盡管如此，截至目前，勢頭是積極的——該股在最初的飆升后創下了一系列更高的低點（例如，它在 10 月 2 日觸底于 21 美元左右，然后在 10 月 6 日觸底 26 美元，現在又回到 30 美元）。如果繪制短期模式，它幾乎類似于牛旗或三角旗：大幅上漲，然后在      ~22 美元和 32 美元之間盤整，如果突破 32 美元阻力位，則可能突破。動量交易者可能會將突破近期高點視為突破信號。

• 支撐位和阻力位：鑒于獨特的情況，我們確定了幾個關鍵的價格水平：

• 支持：第一個主要支撐位在 20-22 美元左右。該區域對應于該股在最初飆升后找到底部的區域（9 月 29 日收盤價約為       21.6 美元）.這也是當天波動停止和一些盤整的水平。如果該股回落，人們預計買家可能會在 20 美元左右介入，回想起它之前曾在那里反彈過。在此之下，下一個支撐位可能在 14 美元至 15 美元左右（9 月 29 日盤中中點），盡管這是一段很長的路要走，只有當股票從當前水平下跌超過 50% 時才會發揮作用。從好的方面來看，小支撐可能存在于 26-27       美元（近期盤中低點）附近。事實上，10 月 6 日下跌至 ~26 美元，表明那里有一些支撐興趣.

• 電阻：主要阻力位是近期高點 34 美元附近。9 月       30 日，該股一度高達約 34.25 美元.這與其 52 周區間的上限一致。第一次嘗試突破新高失敗是很常見的——它確實做到了——因此 34 美元是任何進一步反彈時值得關注的水平。如果 WOLF 能夠在強勁成交量下最終突破 34 美元，這將標志著破產后的新高，并可能引發另一波動量買盤（一些技術交易者的止損買單高于該水平）。超過 34 美元，最近的圖表歷史并不多——該股將處于“無人區”，升至 40 美元左右。從多年角度來看，50 美元（2022 年初的整數和交易區域）可能存在心理阻力，但考慮到股票數量和基本面的變化，直接比較 2025 年之前的水平是值得懷疑的。

還值得注意的是，如果該股開始下跌，支撐位可能會迅速突破，因為由于快速上漲而缺乏既定的交易區間。止損單可能會級聯。相反，在反彈時，缺乏間接供應（因為如此多的股票被注銷，新股最初被少數債權人緊緊持有）可能意味著阻力相對較小——小的買盤壓力可以對股票產生很大影響。

• 交易量和交易活動：在 9 月下旬的事件中，Wolfspeed 的交易量非常巨大——例如，9 月 29 日，交易量飆升至數千萬股（TS2 指出，在 9 月 26      日圍繞計劃批準炒作交易了 118M 股）.考慮到現在只有 ~25M 股流通股，這意味著整個流通股可能已經多次周轉，表明日內交易量很大。到 10 月份，成交量一直保持高位（每天數百萬股）。如果交易量開始枯竭，這可能會穩定股票（如果它找到平衡），或者如果任何大持有者試圖退出，則可能導致波動。鑒于許多新股由可能不想成為長期股東的債權人持有（例如，有些新股可能會出售以鎖定復蘇），因此可能會有零星的大塊股票進入市場。

• 分析師價格目標和技術展望：如前所述，分析師的目標價（~8-10 美元）遠低于當前市場價格.從技術角度來看，這種差異表明，如果該股要沿著這些目標的路徑前進，它將不得不突破多個支撐位，并基本上回撤整個飆升。例如，跌至 ~10 美元意味著跌破 20 美元的支撐位、15 美元的二級支撐位等。例如，如果收益報告令人失望，或者更廣泛的市場情緒避險，就會發生這種情況。另一方面，沒有分析師公開預測短期內會出現巨大的進一步上漲——我們看到的高點（30 美元）已經遠高于他們的目標。有時，分析師目標和價格之間的這種差距可能預示著均值向下回歸，但在像這樣的特殊情況下，正常規則可能需要時間才能發揮作用。

總之，WOLF 的技術分析強調了該股的高波動性和關鍵水平：支撐位在 20 美元左右，阻力位在 30 美元左右。目前勢頭積極但脆弱。交易員可能會繼續推動短期波動，但最終該股的走勢可能會與基本面重新聯系起來。對于那些使用技術信號的人：密切關注成交量趨勢、RSI 降溫或飆升，以及相對于破產后最初的區間，股票是否創下更高的高點（看漲）或開始創下更低的低點（看跌）。對于如此由新聞驅動的股票，技術指標可以很快被基本面發展所覆蓋，因此明智的做法是將 TA 作為眾多輸入中的一個。

與競爭對手和行業同行的比較

Wolfspeed 從事半導體行業，特別專注于寬禁帶半導體（碳化硅和一些氮化鎵）。將 WOLF 與一些相關同行進行比較以將其情況置于上下文中很有用：

• 安森美      （ON） 和恩智浦半導體 （NXPI）：這些都是大型老牌半導體公司，也在為汽車市場投資碳化硅。尤其是安森美（前身為安森美半導體）已成為直接競爭對手;它收購了 GT Advanced Technologies（一家 SiC 晶圓生產商），并正在提高自己的 SiC 器件產量。關鍵的區別在于安森美和恩智浦是盈利的，而且規模要大得多。路透社指出，安森美和恩智浦的遠期市盈率分別約為 17.9 和 16.7 ，反映了穩定的盈利預期，而 Wolfspeed 的遠期市盈率為負（無盈利）.換句話說，市場認為安森美和恩智浦在電動汽車芯片領域具有相對穩定的增長優勢，而 Wolfspeed 則具有投機性。就股票表現而言，安森美的股價在 2025 年接近歷史新高，這得益于其在電動汽車和工業領域的盈利增長。實力廣泛的芯片制造商恩智浦也表現穩健。Wolfspeed 的劇烈波動性形成鮮明對比：它暴跌 ~95%，然后反彈 10 倍，這在較大的同行中是看不到的。市值方面，安森美 （~$50B）      和恩智浦 （~$40B） 使 Wolfspeed （~$0.7B） 相形見絀，凸顯了 Wolfspeed 現在的小盤股地位。如果 Wolfspeed 想要以便宜的價格購買 Wolfspeed 的 SiC 技術，這實際上可能會使 Wolfspeed 成為大型參與者的潛在收購目標，盡管任何此類情況都純粹是推測性的。

• 意法半導體      （STM） 和英飛凌 （IFX）：這些歐洲芯片巨頭是功率半導體領域的領導者，也積極進軍碳化硅領域。意法半導體擁有自己的SiC晶圓供應，并一直在擴大生產規模，盡管它仍然從第三方（包括以前從Cree/Wolfspeed）購買一些SiC基板。同樣，英飛凌正在擴大 SiC 產品線，最近宣布了新的 SiC 晶圓廠。兩家公司都盈利，并得到強大的汽車業務的支持。他們還獲得了政府的支持（歐盟芯片、資金等）以進行擴張。與Wolfspeed相比，意法半導體和英飛凌的業務更加多元化（他們銷售許多其他類型的芯片，而不僅僅是SiC）。這意味著 Wolfspeed 更像是純粹的 SiC 游戲——如果 SiC      需求激增，可能會有更大的上漲空間，但如果市場動搖，則風險也會更大。估值方面，意法半導體和英飛凌的市盈率合理，市銷率在中個位數，而Wolfspeed的市銷率目前在0.8左右（追蹤）破產后（反映其困境）。如此低的市盈率可能意味著 Wolfspeed 相對于銷售額來說很便宜，但這也是由于它缺乏盈利能力。

• 其他 SiC 參與者：有一些專門的對等節點：

• 相干公司       （COHR） – 前身為 II-VI，收購 Finisar 后的合并實體 – 生產 SiC 襯底，是材料領域的直接競爭對手。它不像 Wolfspeed 那樣在設備中占有重要地位，但它是晶圓技術方面的同行。Coherent       最近也無利可圖，其股價在 2025 年下跌，但沒有達到 Wolfspeed 的程度。

• 羅門半導體 – 一家生產 SiC 器件的日本公司（并與豐田等汽車制造商密切合作）。羅門很穩定，并得到日本生態系統的支持。

• 氮化鎵系統、Transphorm 等– 用于 GaN（氮化鎵）器件，它們在一些類似的電力電子領域競爭。Wolfspeed       還具有 GaN on SiC 產品（特別是對于       5G 基站等射頻應用）。但氮化鎵現在只是 Wolfspeed 關注的一小部分。無論如何，GaN 功率器件更像是低電壓應用的新興競爭對手，而 SiC 則在高電壓（EV 等）中占據主導地位。

• 中國參賽者：如前所述，中國正在大力投資國內碳化硅生產。三安光電、天宇半導體等公司正在擴大SiC晶圓和器件制造的規模。他們受益于大量的政府補貼和受保護的當地市場。來自中國的競爭是一個真正的威脅——例如，由于成本或地緣政治原因，中國電動汽車制造商可能更喜歡本地的碳化硅供應商，而不是從 Wolfspeed 進口。Wolfspeed 本身將“美國貿易政策的變化”（可能對某些中國銷售的限制或關稅的不確定性）列為挑戰.因此，從競爭對手的角度來看，地緣政治發揮了作用：Wolfspeed（一家美國公司）與中國供應商爭奪全球電動汽車市場。這有點類似于太陽能電池板行業，中國公司開始主導生產并壓低價格。Wolfspeed 將努力在技術上保持領先地位——例如更快地轉向 200 毫米晶圓——但這是一個值得關注的領域。

• 競爭護城河和差異化：與這些競爭對手相比，Wolfspeed 的主要區別在于其在 SiC 方面的垂直整合和先發優勢。它在碳化硅晶體增長方面擁有數十年的經驗，而像安森美這樣的公司則較新（盡管通過收購迅速迎頭趕上）。Wolfspeed 還總部位于美國，這可以幫助其獲得政府合同或合作伙伴關系，特別是對于 SiC 的任何國防或航空航天應用（美國熱衷于國內半導體能力）。對于所有參與者來說，市場前景仍然光明——預計到 2032 年，SiC      的復合年增長率將達到 ~16%，這意味著在某種程度上可能存在“所有人的空間”.然而，如何分配市場份額將取決于執行。截至幾年前，Wolfspeed 在 SiC 襯底市場占據了相當大的份額（據估計，SiC 晶圓的份額為 >60%）。目前尚不清楚在其他人最近增加容量后的情況。但在基板質量和產能方面保持領先地位可以讓 Wolfspeed 不僅可以制造自己的設備，還可以向其他人銷售晶圓（它曾經也向一些競爭對手供貨）。

在財務比較中，Wolfspeed 的利潤率和增長落后于同行，但重組后的債務現在更加一致。像安森美這樣的同行的毛利率為 ~45%，并且盈利穩健;Wolfspeed 去年的毛利率為負。這凸顯了 Wolfspeed 必須解決的內部問題。分析師指出，與 Wolfspeed 不同，同行安森美和恩智浦的遠期市盈率約為 17，這表明投資者對其收益充滿信心.Wolfspeed 必須重建這種信心。

最后，從投資角度來看，一些投資者可能更喜歡像安森美這樣的間接投資，以便在沒有單一公司風險的情況下獲得碳化硅敞口，而另一些投資者可能將 Wolfspeed 視為一種高風險賭注，如果它扭虧為盈，可能會獲得更高的回報。相比之下，Wolfspeed 的股票可能會比大型同行波動更大。例如，安森美的貝塔系數約為 1.7，而 Wolfspeed 的貝塔系數則大幅上升（StockAnalysis 列出了貝塔值 ~1.31，但這并不能反映最近的動蕩）.實際上，考慮到其價格波動，WOLF 的有效貝塔值要高得多。

綜上所述，Wolfspeed 的競爭對手通常財務狀況較好，股票也較為穩定，但 Wolfspeed 作為純粹的 SiC 創新者擁有獨特的利基市場。該公司破產后的故事將是關于它是否能夠利用這一利基市場來趕上甚至超越快速增長的 SiC 領域的一些競爭對手，或者安森美、意法半導體和新興企業等公司是否會超越它。投資者應密切關注新碳化硅合同中標等事態發展（例如，如果 Wolfspeed 與一家汽車制造商達成了一項大型多年供應協議——一些同行已經宣布了此類交易），因為這些可以表明誰在競爭中處于領先地位。目前，Wolfspeed 還有很多東西需要證明，以與寬禁帶半導體行業的同行相媲美。